Con su excelente propuesta gastronómica, Bodegan (Luis de Tejeda 4565) recibió un nuevo encuentro del Ciclo Análisis de Coyuntura organizado por Punto a Punto y que contó con el apoyo de Grupo Edisur como main sponsor. Una veintena de empresarios y ejecutivos locales participaron del encuentro en el que el economista y titular de la consultora Economic Trends, Gastón Utrera, brindó su mirada sobre el escenario económico después de las legislativas. Allí, graficó el avance de la actividad económica al tiempo que planteó algunos de los ejes centrales de la agenda del gobierno como son la inflación, el déficit fiscal, la posibilidad de una reforma laboral y las chances de lograr un acuerdo con el Fondo Monetario Internacional (FMI).
El ritmo
“Salvo algunos altibajos, la actividad económica está estancada prácticamente desde comienzos de año. De hecho, la actividad en julio fue exactamente igual que en enero”, apuntó Utrera para comenzar a desglosar la temperatura de la macro. En esa línea remarcó que el Presidente Alberto Fernández habla de que la economía está creciendo y que va a cerrar el año con una expansión del 9%. “Si uno es Presidente y tiene esta combinación que estadísticamente da un número alto, pero la realidad es que la economía está estancada, cualquiera va a tratar de poner énfasis en ese número que efectivamente es real. Lo que pasa es que está dando la idea de que está ocurriendo un fenómeno que efectivamente no está ocurriendo. Ese rebote, tras la caída de 10 puntos del
año pasado y el arrastre estadístico que se generó, no va a estar el año que viene”, dijo Utrera.
Y subrayó la noción de que la economía está estancada con mucha heterogeneidad, lo cual es habitual en la economía argentina, con sectores aún sin poder recuperar niveles de pre-pandemia y otros traccionando fuerte, como la agroindustria. “Es difícil encontrar sectores que no tengan problemas, pero por lo menos en términos de volúmenes algunos están bastante bien. La actividad de la construcción privada particular viene volando. Se vendieron muchos lotes entre mitad del año pasado y abril de este año. Luego se frenó la venta de lotes pero siguió la venta de materiales de construcción”, repasó Utrera.
El nuevo escalón de los precios
En relación a la dinámica de suba de precios remarcó que la inflación ha tomado una velocidad mucho mayor a la que venía trayendo en los últimos 10 años. “Durante los últimos diez años la inflación estaba estabilizada en torno al 2% mensual que se acelera con cada una de las devaluaciones. Ahora, estamos en un régimen inflacionario que empieza a estabilizarse en el 3,5% mensual. El punto es que un 2% mensual analizado da poco más de 27%, en cambio un 3,5% mensual da 51%. ¿Cuál es la diferencia entre lo que venía ocurriendo antes y
lo que empieza a ocurrir ahora? Entre otros factores, que los salarios subían al 2% mensual”.
Brecha cambiaria
Durante la campaña electoral se fue discutiendo sobre las expectativas de suba del tipo de cambio después de las elecciones. Cabe recordar que la política anti inflacionaria del gobierno fue durante todo este año planchar el dólar, con meses en los que el dólar oficial subió menos del 1% y se buscó tratar de frenar la inflación con esa ancla: “ahora, como la inflación entró en este nuevo carril más alto sistemáticamente hay más presión para una
mayor suba del tipo de cambio. Todo el mundo sabe que tarde o temprano llega una devaluación después de una elección. Ahora el tipo de cambio ajustado por la inflación está 50% arriba comparado con noviembre del 2015, antes de la devaluación de Alfonso Prat-Gay”, remarcó.
Déficit y FMI
Otro punto que analizó Utrera fue la gestión oficial en torno al manejo del déficit fiscal, una de las claves para lograr un acuerdo con el FMI en los próximos meses: “El año pasado el Gobierno financió un déficit fiscal gigantesco, mitad con dinero y mitad con Leliq. Cuando trató de emitir menos se fueron levantando las Leliq. Si el gobierno logra no tener que emitir dinero para financiar el déficit fiscal, libera al Banco Central para que se concentre en trabajar en las Leliq. Como todavía vamos a seguir teniendo inflación el truco está en poder
seguir emitiendo y usar esa emisión para ir licuando las Leliqs y, en dos o tres años, cuando vaya bajando la inflación, va a necesitar menos emisión. Cada vez vas a tener una relación más baja de Leliqs contra base monetaria y lo terminas solucionando”, planteó.
En el corto plazo, no hay muchas dudas: “El FMI va a ser un actor muy importante para todo lo que viene. Es un Fondo que hoy es partidario del mercado único y libre cambio sin ningún tipo de distorsión. Pero hay que decir que un esquema de tipo de cambio múltiple puede ser un ordenamiento de lo que ya hay para ir hacia la política que plantea el FMI”, dijo Utrera.
Y en relación al acuerdo por cerrar amplió: “Hoy hay menos probabilidades de que no haya acuerdo con el FMI, ya que necesita que haya acuerdo antes que venga un gobierno y defaultee. El Gobierno también necesita llegar a un acuerdo, probablemente por eso salió rápidamente Alberto Fernández a hablar el domingo tras la votación para calmar las expectativas”.
Reforma laboral
“Tocar la ley de contratos es conflictivo porque hay muchas diferencias en los sectores. Cuando Martín Lousteau mete en el Senado el proyecto de fondo de cese laboral cortando y pegando el esquema de Uocra, que dice que no pagas más indemnizaciones pero vas a pagar 12% el primer año y después el 8%, tenes el problema de sectores como los de software que tienen alta tasa de rotación, con lo cual no acumulan pasivos contingentes porque no acumulan antigüedad. No tienen costo indemnizatorio porque no da tiempo a despedir a nadie
porque la gente se va antes. Entonces, hoy a ese sector le sale 0 la actual Ley de contrato de Trabajo. Antes de seguir metiendo proyectos en el Congreso es necesario empezar a trabajar por sectores. No hay motivos para no conformar una mesa y debatir un proyecto que le sirva a las empresas, a los empleados y que ayude a canalizar fondos para generar crédito hipotecario para acceder a la vivienda. Hay proyectos en estudio que son alentadores”, contó Utrera.