En una nueva entrega del Informe de Fusiones y Adquisiciones PwC Argentina presentó
las principales tendencias y perspectivas del mundo del M&A y las inversiones para los primeros nueve meses del 2021.
En ese sentido el trabajo remarca que “es importante destacar que la actividad de M&A se potencia durante los ciclos de cambio. Con niveles de incertidumbre más bajos a los del 2020 y con la actividad económica post Covid en miras a recuperarse, muchas empresas están recalibrando sus estrategias, posicionando al 2021 como un año clave para el M&A. Es por ello que en varios países a nivel mundial se ha generado un boom de transacciones, si bien en Argentina la actividad ha declinado debido a la compleja situación económica y política a nivel local”.
Movimiento en Latam
El informe de PwC subraya que en el año 2020 a causa del COVID las transacciones en Latam cayeron un 20% en cantidad y un 55% en monto en comparación a 2019. Este año el panorama es más positivo, durante los nueve meses del 2021 se registraron 942 transacciones por un monto de casi US$ 84.000 millones el valor operado ya es un 50% superior a lo que fue todo el 2020. La actividad estuvo concentrada principalmente en Brasil que representó el 68% del total de transacciones. Le siguieron México, Colombia, Argentina, y Chile.
Las perspectivas de crecimiento y recuperación de Latam son positivas, y las transacciones lo están demostrando. También hay que tomar en cuenta que hubo o va a haber elecciones en varios países de la región, incluyendo Perú, Chile, México, y Argentina, las cuales normalmente tienen un efecto sobre las decisiones de inversión.
Es interesante analizar también el origen de los compradores. Hasta el 2018 hubo una
mayoría de inversores extranjeros, pero la suba de tasas de interés en EE.UU. y
subsiguientes devaluaciones de moneda en los países emergentes que ocurrieron en
ese año, generaron un ‘flight to quality’ en los mercados, lo cual retrajo la inversión
extranjera efecto que continúa hasta hoy.
Movimiento en Argentina
A diferencia del contexto global, la actividad de M&A en Argentina ha decrecido. Durante los primeros nueve meses del año 2021 se registraron solamente 47 transacciones, un volumen similar al operado durante el mismo período de 2020, pero casi un 50% menor si se lo compara con 2019. Por su parte, el monto operado informado fue de US$ 306 millones, el cual es uno de los valores registrados más bajos de la última década.
El impacto del COVID combinado con factores como una débil macroeconomía, falta
de previsibilidad y una economía más cerrada, han contribuido a la caída de los niveles de inversión.
En cuanto al origen del comprador, se ha continuado incrementando la proporción de
compradores locales, más entrenados y acostumbrados a la coyuntura local. Sin
embargo, los compradores extranjeros siguen siendo actores relevantes. A su vez, en
línea con la caída de los montos operados, si analizamos la evolución de los rangos de
valor por deal, se observa que desde 2018 la cantidad de transacciones con montos
mayores a US$ 100 millones ha caído significativamente, se ha reducido la demanda
por operaciones de tickets altos.
Con todo, el trabajo destaca que “a pesar del contexto adverso, la inversión extranjera
continua y seguirá existiendo en el país. Recordemos que Argentina es la tercera
economía más grande de Latam, y más allá de las distintas crisis, es un mercado
relevante para inversiones”.
