Deuda: Moody’s bajó la perspectiva a negativa de la Provincia y la Municipalidad

Moody’s Latin America Agente de Calificación de Riesgo (“Moody’s”) afirmó las calificaciones de emisor y de deuda en las escalas global/nacional tanto en moneda local como extranjera de provincias y municipalidades argentinas y cambió sus perspectivas a negativas desde estables. Moody’s mantuvo las evaluaciones del riesgo crediticio base de todos los emisores afectados, las cuales […]

18 julio, 2019 | José Busaniche

Moody’s Latin America Agente de Calificación de Riesgo (“Moody’s”) afirmó las calificaciones de emisor y de deuda en las escalas global/nacional tanto en moneda local como extranjera de provincias y municipalidades argentinas y cambió sus perspectivas a negativas desde estables. Moody’s mantuvo las evaluaciones del riesgo crediticio base de todos los emisores afectados, las cuales coinciden en cada caso con sus calificaciones de emisor.

Esta amplia acción de calificación tomada sobre el conjunto de subsoberanos se deriva del cambio de perspectiva a negativa desde estable de la calificación B2 correspondiente a los bonos soberanos de Argentina en moneda local y extranjera anunciado el 12 de julio de 2019

FUNDAMENTO DE LAS CALIFICACIONES

La afirmación de las calificaciones, junto con el cambio de perspectiva a negativa desde estable en las escalas global/nacional tanto en moneda local como extranjera de las siguientes provincias y municipalidades de Argentina, se deriva de una acción similar en la calificación de los bonos soberanos de Argentina (en moneda local y extranjera) y refleja las muy fuertes interrelaciones económicas y financieras existentes entre el gobierno de Argentina y los subsoberanos argentinos.

Moody’s considera que el aumento de la incertidumbre en torno a la continuidad de la consolidación fiscal necesaria para restablecer el acceso a financiamiento del soberano y el riesgo de cambios en las políticas públicas a nivel federal podrían desencadenar una fuerte volatilidad de mercado y presiones en el tipo de cambio que podrían presentar riesgos sistémicos importantes para los subsoberanos.

Asimismo, la perspectiva negativa de Moody’s del sector incorpora nuestra expectativa de que, para lo que resta del año y 2020, los subsoberanos se verán afectados negativamente por el desempeño económico, los esfuerzos de consolidación fiscal y un mayor ajuste en la política monetaria del soberano.

EMISORES Y CALIFICACIONES AFECTADOS

La perspectiva de los siguientes emisores fue cambiada a negativa desde estable y se afirmaron sus calificaciones actuales:

Provincia de Buenos Aires: Calificaciones en moneda local y extranjera de emisor y calificaciones de deuda senior no garantizada y deuda senior garantizada en moneda local y extranjera afirmadas en B2/ A3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

Provincia de Córdoba: Calificaciones en moneda local y extranjera de emisor afirmadas en A1.ar y calificaciones de deuda senior garantizada en moneda extranjera afirmadas en B2/ A1.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

-Provincia de Chaco: Calificaciones en moneda local de emisor y calificaciones de deuda senior garantizada en moneda local afirmadas en B2/ A3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

-Provincia de Chubut: Calificaciones en moneda local de emisor y calificaciones de deuda senior no garantizada en moneda local afirmadas en B3/Baa3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente). Calificaciones deuda senior garantizada en moneda local afirmadas en B2/A2.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente).

Provincia de Rio Negro: Calificaciones en moneda local de emisor y calificaciones de deuda senior no garantizada en moneda local afirmadas en B2/ A3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

-Municipalidad de Córdoba: Calificaciones en moneda local de emisor y calificaciones de deuda senior no garantizada en moneda local afirmadas en B2/ A3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente). Calificaciones deuda senior garantizada en moneda local afirmadas en B2/A2.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente).

-Ciudad de Buenos Aires: Calificaciones de deuda senior no garantizada en moneda local y extranjera afirmadas en B2/ A1.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

-Provincia de Formosa: Calificaciones en moneda local de emisor y calificaciones de deuda senior garantizada en moneda local afirmadas en B3/Baa3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

-Provincia de Misiones: Calificaciones en moneda local de emisor y calificaciones de deuda senior no garantizada en moneda local afirmadas en B2/A3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)

-Provincia de Tucumán: Calificaciones en moneda local de emisor afirmadas en B2/A3.ar (Escala Global/Escala nacional de Argentina, respectivamente)